統一新亞洲科技能源基金九月份市場回顧與操作策略

全球股市9月份再度因為FED鷹派升息呈現回落，加上烏俄戰爭的地緣政治不 確定性提高，呈現股債同跌現象，與8月份不同的差異點在於，經過此次升息 後， FED明確表達將透過低於趨勢的經濟成長及勞動市場放緩，來達成壓抑通 膨的目的，因而市場再度重新校正貨幣政策路徑及經濟路徑。另一方面，英國 新首相推出的財政刺激方案及義大利右派當選新總理，市場憂心歐洲景氣，也 推升美元指數進一步走高，使得強勢美元將對美國大型國際企業財報產生負面 匯率影響的擔憂上升。目前仍處於經濟數據優於市場預估的階段，如初領失業 救濟金數據明顯優於預期，且維持在低檔，然優於預期的經濟數據，又加深市 場對於貨幣政策將持續緊縮的擔憂。

中國公佈9月製造業PMI重回50的景氣榮枯分界上方，新訂單及生產指數均加 速反彈，生產指數重回擴張區間。惟9月製造業景氣回升雖較為明顯，但生產 強於需求的狀況仍然存在，預期需求端相對疲軟，將制約生產持續反彈。預計 4Q22固定資產投資在基建繼續上行支持下、製造業投資將穩中有升；而社會 消費品零售銷售增速受刺激消費政策加碼、房地產需求回暖、防疫政策有望邊 際放鬆、居民消費信心回溫，料將推動經濟繼續加速改善。就企業獲利而言， 預期3Q22獲利落底， 4Q22起隨著宏觀經濟回溫，獲利增速將開始反彈，利好 中國股市後續表現。

基金持股短期降至中性，主要佈局中國電動車，新能源產業及車用相關半導體 與應用廠商。