群益全球優先順位非投資等級債券基金十二月市場綜合評論

投資策略：

近期金融市場主要反應3月提前降息的樂觀情緒，不過未來將可能出現預期修正；另觀察過去五次升息週期，最後一次升息至首次降息期間，十年期美債殖利率平均下降107個基點，整體而言多空因素皆具，後續將觀察Fed官員言論。此外，今年適逢全球各地選舉潮，包括印度、印尼、俄羅斯、南非、台灣、英國和美國，因此將可能為金融市場帶來變數。債市方面，全球非投資等級債信用利差走勢收斂，同時發債企業利潤率與利息覆蓋率等營運基本面維持平穩，在7.5%至8%的高殖利率之下料將吸引資金回流進駐，因此中長期而言多頭趨勢並未改變。

操作面上，由於市場仍在長期較高利率(Higher for Longer)前景與經濟軟著陸之間進行角力，預期將會為金融市場帶來波動風險。操作面上，將聚焦在相對較高信評的債券，主動管控信用風險，並將伺機增加投資組合存續期間。行業方面，看好食品飲料、金屬、礦業和醫療保險產業，減持媒體娛樂、有線和消費週期產業。匯率避險方面，隨者美元走弱的趨勢較為確立，將新臺幣兌美元、人民幣兌美元避險比重分別上調至60%至65%、50%左右。