全球新興市場與拉美股市迎來資金淨流入

美國聯準會如市場預期升息25個基點，加上歐洲央行也放慢緊縮步伐，不過美國銀行業動盪仍使股市波動延續，資金情緒仍偏保守。回顧過去一周全球股市資金流向，包括全球新興市場與拉丁美洲兩地股市迎來資金淨流入，其餘地區資金則呈淨流出狀態。

安聯投信表示，聯準會在5月初正式升息1碼，儘管釋出之訊息暗示本次升息周期可能暫告段落，但官員對通膨展望仍不支持降息；此外，最新釋出非農就業與失業率數據優於市場預期，顯示美國就業市場仍緊俏，不過美國區域性銀行持續傳出危機，仍牽動市場情緒走向。觀察全球主要股市，美股4大指數上周漲跌互見，其中以道瓊跌幅較明顯；道瓊歐洲600指數單周收黑；亞股多數指數單周收漲，MSCI新興市場股市單周也收紅。

觀察總體經濟數據，安聯投信表示，3月份全球製造業採購經理人指數報49.6，已連續7個月處於50的榮枯線以下，其中已開發市場雖較前值反彈，但多數國家仍落在50之下；新興市場指數雖較前值略降，但受惠於中國政策轉向，經濟表現相對強勁。

展望2023年，安聯投信表示，上半年全球經濟成長受庫存調整與緊縮貨幣政策持續走低，但中國政策將帶動投資與消費需求，加上在全球疫情舒緩下，服務業將支撐經濟表現，全球景氣軟著陸的機率提高。

安聯投信表示，近期美國強勁的就業市場使聯準會下修今年失業率，同時也小幅下修全年經濟成長率，整體仍呈溫和擴張。不過在經歷前幾月份的美歐銀行資金流動性風波後，市場對經濟前景的疑慮有所提高；從美國最新利率期貨來看，對聯準會升息的預期也有所降溫。

安聯投信表示，歐美央行升息應已接近尾聲，且歷史經驗顯示停止升息後，股市往往存在反彈空間，故目前維持對股市長期震盪走升的看法。不過面對經濟未來發展可能放緩態勢，在股票資產配置中也可維持高品質及安全性資產的占比，提高投組的防禦能力。

在台股部分， 安聯投信台股團隊表示， 隨著聯準會緊縮政策效果浮現，此波升息周期有望暫告段落，市場目光回歸個股基本面，而隨著企業財報與展望持續揭曉，加上聯準會政策與市場預期仍有落差，也讓盤勢出現波動。

從產業面來看，安聯投信台股團隊表示， 首先工業、伺服器與車用等因較晚開始庫存修正，修正期或將延至下半年；其次是部分產業持續有出現補庫存的急單；最後則是美國3月零售銷售低於預期，應持續觀察電子產品受到包括通膨及疫後消費移轉影響的程度。

展望後市，安聯投信台股團隊表示，電子產業整體來看第二季營運落底的態勢定調，但下半年復甦力道較平緩；在總經面，隨著今年通膨與升息趨緩，相關風險相對可控，現階段應回歸檢視公司營收獲利與財報展望。

在題材面，安聯投信台股團隊表示，可持續留意兩大方向，第一是聚焦科技的長線發展，如人工智慧、智慧物聯網與資料中心等，因相關需求應會持續發展；第二則是抗景氣循環、聚焦政策帶動的趨勢，如再生能源、儲能、國防航太、生技製藥及電動車相關。

股票型基金資金流向

資料來源：EPFR，截至2023/5/3，單位：億美元

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