國泰全球資源基金十一月份經理人報告

11月份的全球股市大多下跌， MSCI全球股價指數下跌 2.51%， MSCI能源指數下跌7.33%， MSCI原物料指數下跌 3.05%， MSCI資源複合指數下跌4.762%。 OPEC+表示一月 將持續增產40萬桶/日， 但保留隨時調整政策的空間， 加上市 場擔憂變種病毒擴散， 使WTI下跌， 美國產量上升至1,160萬 桶/日， 明年首季將釋放戰備庫存， 加上OPEC+持續增產， 帶 動供給缺口收斂， 壓抑國際油價表現；變種病毒Omicron迅 速蔓延， 加上Fed主席表示應加快減碼， 增添市場對於需求前 景的疑慮， 打壓COMEX銅價下跌， 關注中國11月進出口， 第 四季起工業景氣持續回溫， 且美、 歐需求穩健， 出口料延續 強勁成長， 加上LME銅庫存水準低迷， 支撐銅價表現；變種 病毒Omicron迅速擴散， 引發避險需求， 惟Fed主席表示應加快減碼， 增添市場升息預期， 打壓金價下跌， 關注美國11月CPI。 供應鏈問題未解， 加上需求維持強勁， 通膨增速料居 高不下， 支撐市場對於Fed加速收緊政策的預期， 壓抑金價表 現。

上月減碼芬蘭煉油類股、 挪威綜合性油氣類股、 美國金屬 容器類股、 美國油氣輸送儲存類股、 美國油氣設備服務類股， 加碼加拿大油氣輸送儲存類股、 韓國煉油類股、 美國鋼鐵類股、 英國基本金屬類股、 美國化工類股、 美國工業氣體類股， 預計 本月市場震盪整理機率較高， 本基金將觀望。