國泰國泰基金六月份經理人報告

6月份台股大盤下跌11.79%，其中電子指數下跌14.2%，金融類股下跌 6.68%，非金電下跌8.68%，外資賣超2,190億元，投信買超33.3億，自營 買超334.7億元(其中避險賣超52.9億元)，期貨部份月底外資淨空單約1.8 萬口;6月份美國經濟數據部份最令市場擔憂的是美國5月CPI月增率由4月 的0.3%上升至1%，高於市場預期之0.7%，核心CPI月增率維持於4月的 0.6%不變，但高於市場預期之0.4%，年增率方面CPI由8.3%上升至8.6%， 創下1981年以來最高，令原本市場以為通膨高點已過的論點動搖，股市因 而大幅下跌，6月份FOMC提高基準利率3碼，仍維持1994年來最大升息幅 度，聯邦資金利率目標區間提高到1.5%-1.75%，Fed主席鮑爾在記者會上 表明，7月底下次會議時可能再次升息3碼或2碼，且嗣後鮑爾在眾院聽證 會上發表談話時重申鷹派立場，稱Fed對降低通膨的承諾是「無條件的」， 傳遞出繼續激進升息的訊號，並表示激進升息可能會讓美國經濟步入衰退， 市場對未來經濟硬著陸擔憂升溫;基本面上半導體廠商雜音越來越多，許多 Fabless在晶圓廠的投片傳出下修，二線晶圓代工廠的產能開始鬆動，甚至 台積電部份產能也傳出不再滿載的訊息，通膨數據高漲排擠消費支出，令 消費性電子產品需求大減，而企業支出也因對未來經濟前景不樂觀而下修， 經濟衰退的長鞭效應逐漸影響到電子上游，整體產業面臨下修狀況;短線上 大盤融資大幅減碼，對整體籌碼面有利，然因總經、基本面仍較悲觀。

受通膨及縮表影響，整體市場表現不佳，風險意識升溫，目前仍看好 伺服器、網通、車用相關零組件，相關個股若逢回將擇機加碼。