股價盈餘成長比(PEG)，又稱為股價盈餘成長因子，是本益比與盈餘成長率之間的關係，其計算方式為股價預估的本益比除以每股稅後盈餘的成長率。舉例來說，如果預估本益比為16倍，而每股稅後盈餘的成長率有25%，則PEG便為0.64。
由於台股的本益比直直落，但有些企業的盈餘成長動能還是向上提升，若以目前的股價水準而言，確實是有相當多的股票嚴重低估，所以許多具價值成長的個股，更是值得投資人進一步觀察及佈局。因此，利用PEG(股價盈餘成長比)的方式就可以比較容易找出高盈餘成長、低本益比等雙重價值的個股，而PEG數字以小於1、且在合理的獲利根據下越低越好。
根據匯豐中華投信篩選近三季盈餘呈現正成長，且PEG(股價盈餘成長比)低於1的個股族群共有35檔，這些個股以傳統產業股居多，電子股則是少數。
在傳統產業股中不外乎集中在鋼鐵、塑化、航運、汽車零組件、化工上，而電子股則是晶圓代工、封測、PCB軟板及些許的零組件個股為主。
觀察近3季的平均盈餘成長率，成長率在3成以上的個股有萬海35.80%、長榮34.26%、台化40.49%、彰源63.16%、聯茂57.74%、東鋼89.24%、榮剛91.38%、德宏則是大量成長112.18%。若進一步分析其PEG數字，台積電為0.94、中碳0.6、中鋼0.46、台塑集團中的南亞0.37、台化0.18、力成0.4、堤維西0.38、敦南0.33、精華0.28、台燿0.23等。
匯豐中華投信副總經理石正同表示，股價盈餘成長比(PEG)可以讓投資人清楚瞭解自己所投資的公司其成長性與股價高低是否合理的客觀指標。
PEG所採用的衡量標準如果小於1、且數字越低，股價就越有投資的價值，如果評估公司未來獲利能繼續維持在穩定成長狀態，則股價肯定具有上漲的空間。
另一方面，仔細觀察這些PEG低的個股，其所配發的現金股利也都相當優沃，其現金殖利率更是比起其他衍生性金融商品要高出許多，已目前各大類股走勢持續疲弱，並且不時出現財報地雷效應的消息，這些個股由於基本面體質不錯，且多數個股獲利持續看好，更可說是另類『進可攻、退可守』的定存概念股。
石正同進一步表示，有些個股雖然PEG低，但卻是屬於景氣循環類股。因此投資人還是要評估個股所處的產業前景成長動能，如果產業位置處在高峰，則需要考慮股價是否會出現反轉，反而要謹慎看待；另外除了基本面的篩選功夫外，籌碼的流通性也是需要留意。
具價值投資的股價盈餘(PEG)成長概念股
|
股票名稱 |
機構估94年稅後EPS(元) |
最低本益比 |
最近3季每股稅後盈餘平均成長率 |
預估PEG |
本月以來股價表現 |
| 2330 台積電 |
3.4 |
14.1 |
15.05% |
0.94 |
-5.35% |
| 1723 中碳 |
6.04 |
8.1 |
13.56% |
0.60 |
2.43% |
| 2033 佳大 |
0.59 |
19.3 |
35.06% |
0.55 |
-1.73% |
| 1476 儒鴻 |
2.43 |
7 |
14.96% |
0.47 |
-0.58% |
| 2002 中鋼 |
5.62 |
6.3 |
13.73% |
0.46 |
-1.40% |
| 6155 鈞寶 |
3.56 |
7 |
15.27% |
0.46 |
0.00% |
| 1308 亞聚 |
1.69 |
10.6 |
24.07% |
0.44 |
-4.84% |
| 6239 力成 |
10.02 |
7 |
17.53% |
0.40 |
-4.11% |
| 1530 亞崴 |
6.1 |
7.1 |
17.91% |
0.40 |
-1.14% |
| 6202 盛群 |
4.52 |
7.6 |
19.36% |
0.39 |
-1.15% |
| 1522 堤維西 |
3.66 |
8.3 |
22.03% |
0.38 |
-0.65% |
| 1303 南亞 |
5.22 |
9 |
24.31% |
0.37 |
-3.70% |
| 5471 松翰 |
4.79 |
8.2 |
22.84% |
0.36 |
-2.53% |
| 5305 敦南 |
3.67 |
7 |
20.98% |
0.33 |
-2.64% |
| 9924 福興 |
3.4 |
10 |
31.55% |
0.32 |
-0.29% |
| 1565 精華 |
5.59 |
7.5 |
26.83% |
0.28 |
-1.38% |
| 1313 聯成 |
1.74 |
7.5 |
26.89% |
0.28 |
-4.00% |
| 9935 慶豐富 |
2.1 |
7.3 |
27.30% |
0.27 |
-3.18% |
| 6274 台燿 |
3.17 |
5.4 |
23.77% |
0.23 |
-10.44% |
| 2615 萬海 |
4.34 |
7.4 |
35.80% |
0.21 |
-5.74% |
| 6284 佳邦 |
3.05 |
9.3 |
45.81% |
0.20 |
1.05% |
| 2321 東訊 |
1.47 |
10.5 |
52.21% |
0.20 |
-1.89% |
| 2467 志聖 |
2.06 |
9 |
48.00% |
0.19 |
-1.06% |
| 2603 長榮 |
4.91 |
6.4 |
34.26% |
0.19 |
-4.67% |
| 1326 台化 |
7.72 |
7.4 |
40.49% |
0.18 |
-4.13% |
| 5608 四維航 |
5.49 |
6.8 |
37.94% |
0.18 |
-5.33% |
| 5481 華韡 |
3.88 |
6.1 |
34.19% |
0.18 |
-16.17% |
| 6151 晉倫 |
2.54 |
6.8 |
47.31% |
0.14 |
-3.31% |
| 2030 彰源 |
2.99 |
8.3 |
63.16% |
0.13 |
-4.63% |
| 1229 聯華 |
1.66 |
7.7 |
63.34% |
0.12 |
-3.03% |
| 5346 力晶 |
4.67 |
5.3 |
45.86% |
0.12 |
-3.42% |
| 6213 聯茂 |
4.02 |
5.2 |
57.74% |
0.09 |
-8.77% |
| 2006 東鋼 |
3.59 |
7 |
89.24% |
0.08 |
-3.86% |
| 5009 榮剛 |
3.19 |
5.8 |
91.38% |
0.06 |
-1.08% |
| 5475 德宏 |
4.08 |
5.1 |
112.18% |
0.05 |
-22.53% |
資料來源：Cmoney、台灣經濟新報
資料整理：匯豐中華投信
註：1.本益比預估為系統Cmoney依市場法人預估彙總得知，本公司僅採用
2.近三季每股盈餘平均成長率是以93年第1、2、3季的平均值為準
