國泰科技生化基金三月份經理人報告

3月份台股大盤上漲2.35%，其中電子指數上漲4.63%，金融類股 下跌2.67%，非金電下跌0.46%，外資賣超21.55億元，投信買超378.3 億，自營賣超241.8億元(其中避險賣超256.3億元)，期貨部份月底外資 淨多單0.6萬口;3月初美國矽谷銀行(SVB)在揭露財務困境後引發存戶提 領擠兌，加州金融保護與創新局(DFPI)宣布關閉SVB，並指派聯邦存款 保險公司(FDIC)負責接管，後終被美國第一公民銀行以165億美元收購。 由於擔心SVB的狀況會擴散到其他銀行，民眾一度對銀行體系的信心下 滑造成恐慌，並波及到美國其他銀行，所幸政府當局處理明快，Fed快 速採取行動，加上財政部長葉倫表示將確保美國人的銀行存款在銀行體 系騷亂之際能保持安全，民眾信心回穩，SVB破產危機並未再擴散。 FOMC在3/21~3/22召開利率決策會議，雖發生銀行倒閉事件，會後仍 如預期升息一碼，此次FOMC會後聲明與過往明顯不同之處在於刪除了 「持續升息」等字眼，因此被解讀為升息周期有望迎來尾聲，今年將僅 會再升息一碼，隨升息循環進入尾聲，預期指數不易再破底，而從基本 面而言，電子業庫存修正已達3個季度，部份電子業已開始出現短單， 此為修正結束的正面訊號，但仍需觀察後續消費力道表現能否化為成長 動能，整體而言市場逐漸轉向風險偏好，指數不易再破底，但基本面仍 未跟上股價的上漲，營收獲利出爐可能較有震盪，但整體仍然向好。

CPI將持續回落，FED升息循環進入尾聲，整體市場最大不確定 性已過，然基本面仍未跟上，預期上半年指數有較大震盪，目前關 注AI、伺服器、車用相關零組件、中國解封題材，相關個股若逢回 將擇機加碼。