中國信託臺灣智慧50ETF基金七月操作策略與八月展望

智慧50是一檔融入基本面選股之量化投資因子ETF，甫於6/29掛牌上市，股票代碼為00912。回顧七月份，Fed一如市場預期升息3碼，基準利率來到2.25~2.5%，在達中性利率水準之後，市場開始進入升息速度放緩的第二階段，波動率已然稍減。全月加權指數小漲1.18%，收在15000.1點。然以相對報酬表現而言，台股及半導體體指數相對全球主要20項股市指標相比，落後2倍標準差以上，明顯超跌，然時值國安基金進場期間籌碼因素優勢，加以預期八月份台股現金股利再投資效益，過往均將激勵指數表現，並使權值股的八月份成為12個月度中表現最強勢的月度之一，預期後續指數回歸追上全球主要市場的機會增加，建議投資人分批擇優布局具權值概念的智慧50 ETF。

七月份適逢智慧指數調整成份：因子配重由五因子情境轉換為三因子，主要是模型參考歷史經驗，在市場震盪之中，市場投資者的選股邏輯更專注於防守型的選股面向的指標，包括品質、價值與規模因子所致。然本次指數調整換股率為19.7%，僅略高於指數歷史的17%，並未大幅換股。同時，本季定審新增3檔，分別為2890永豐金、5876上海銀及8069元太；剔除3檔5347世界先進、6669緯穎與3481群創。其中產業加碼幅度最大的，莫過於銀行股，同步帶動金融保險業權重增加6.4%，來到15.6%，其次為光電業加碼3.53%，最新權重為4.79%，主要為增加配置近期甫獲外資升評的股王大立光所貢獻，相關個股亦領先大盤轉強、回升。