景順全球優選短期非投資等級債券基金七月份經理人報告

7月份彭博巴克萊1-5年全球高收益企業債指數上漲1.14%，新興市場企業債指數也上漲0.98%；本基金7月份大幅上漲(依費用前的美金基礎計價)。以區域別來看，所有區域均為正報酬，北美、拉美及非洲表現較佳。以國家別來看，美國與哥倫比亞表現最佳，而印度與中國表現最差。

在經歷了充滿挑戰的2022年之後，僅管高通膨導致全球金融條件收緊，然全球經濟一直在復甦。中國持續重新開放經濟，並在2023年取得良好開局，但隨後增長乏力，而拉丁美洲的一些國家預計將在今年下半年開始放鬆政策。此外，2022年2月的烏俄衝突以及後續的西方制裁措施，均一度影響該地區的債券價格，也導致全球能源和穀物價格居高不下。由於目前缺乏停火跡象，我們預期烏俄衝突可能將會持續至超越2023年。此外，美國聯準會持續升息，使得美國利率曲線呈現倒掛，導致資金由銀行存款流入貨幣市場基金，間接使得小型的美國銀行償付能力受到衝擊，不過隨著通膨逐漸趨緩壓力應有所減輕。預期已開發國家的經濟成長將於今年底有所放緩，而新興市場經濟表現將依然穩健。