摘要: 根據過去經驗顯示，生技股票長期投資10年漲幅逾336%，縱使錯過前10個最大漲幅日，仍有137%報酬率，故建議投資人趁早布局，或以定期定額方式中長期投資生技基金。
生技類股領先這波市場修正，自6月中旬反彈走揚，近一個月漲幅逾18%，由於利多不斷，富蘭克林華美投信表示，儘管短期內仍有市場雜音如美國升息、高通膨率，可能影響市場波動，但以根據過去經驗顯示(如圖一)，生技股票長期投資，10年漲幅逾336%，縱使錯過前10個最大漲幅日，仍有137%報酬率，故建議投資人趁早布局，或以定期定額方式中長期投資生技基金。
過往經驗來看，投資股票市場要摸頭猜底並不容易，然而，資產管理業者認為，若是錯過最大漲幅日，則更是可惜；根據彭博資料統計，過去十年，NBI生技指數累積漲幅336%，但只要錯過10個最大漲幅日，報酬率立刻降至137%；若錯過20個最大漲幅日，則報酬率降至51%。生技股市場起伏大，長期投資結果，更勝於摸頭猜底的頻繁進出操作。(表見下一頁)
富蘭克林華美生技基金經理人劉翠玲表示，生技醫療股在去年就因市場對於升息疑慮等因素，提早進入修正階段，目前無論NBI指數或標普500生技指數股價皆處在低位(10年均線以下1個標準差)，儘管近期面臨美國鷹派升息，但過去錯殺的股票因價值浮現，也見法人ETF買盤積極進駐。
劉翠玲分析，對於生技醫療產業而言，一方面有穩定的醫療需求支撐，另一方面有來自於研發創新或併購題材的驅動，升息實際干擾較小，而目前生技醫療股價呈現大幅折價，對於機構法人與長線投資人而言極具吸引力，且通常八成生技股跌破年線後，可能都是最佳進場買點。
再者，劉翠玲分析，根據過往11次升息期間(1946年4月至2018年12月)、標普500指數有7成機會是呈現上漲的；而過去四次升息循環下，生技股平均報酬為18%，可見升息不一定對市場造成負面影響，生技醫療類股在升息期間也不乏上漲機會。(資料來源：LPL
Research、Bloomberg、CFRA，JP
Morgan，NBI生技指數，富蘭克林華美投信2022/3/15整理。過去四次升息期間：1994/2/4~1995/2/1、1999/6/30~2000/5/16、2004/6/30~2006/6/29、2015/12/16~2018/12/1)
市場利多不止於投資價值浮現，劉翠玲進一步解釋，由於經過之前兩年的疫情大爆發，大型生技製藥公司熱賣成藥，目前手握充足現金，寧願選擇積極擴充產品線，也沒有意願配發股利。然而市場競爭與未來成長目標持續增加，大型生技公司必須擴展產品線或提升醫療技術，確保產品的市佔率與競爭力，而手上握有獨家醫療技術或專利藥物之中小型生技公司，也就成為大型生技公司目前潛在併購對象，例如:
輝瑞併購頭痛藥廠Bioheaven、必治妥收購TPT等就是一例。
2022年也提升大型生技公司加速併購的機會和誘因，因此，預期下半年將有望看到更多大型公司對小型股的併購交易，帶動整體生技產業的併購行情增溫，富蘭克林華美投信海外股票團隊相當看好下半年生技類股後續行情表現；富蘭克林華美投信認為，生技類股才開始走出修正的階段，現正開始進入下一波多頭起漲，建議投資人應持續投資，除單筆逢低加碼外，也可以搭配具有固定收益類之債券、特別股等基金，一起做中長期投資規劃。
圖一: 生技股長期投資勝率高，錯過前十大漲幅日差很大(%)
資料來源：Bloomberg，2011/12/31~2021/12/31<以上僅為特定指數試算結果，不代表基金投資組合實際報酬率及未來績效保證，投資人無法直接投資指數>
圖二: 生技產業快速成長期，適合長期投資或定期定額(採NBI指數試算)
資料來源：Bloomberg，2001/12/31~2021/12/31，以NBI指數為參考。富蘭克林華美投信整理。<以上僅為特定指數試算結果，不代表基金投資組合實際報酬率及未來績效保證，投資人無法直接投資指數>
【以下為投資警語】
【富蘭克林華美投信獨立經營管理】本基金經金融監督管理委員會核准或同意生效，惟不表示本基金絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。以上提及之個股及占比僅為說明用，非為個股或產業之推介，亦非本基金必然持股，此外，投資各類型N類型受益權單位者，其手續費之收取將於買回時支付，且該費用將依持有期間而有所不同，其餘費用之計收與前收手續費類型完全相同，亦不加計分銷費用。本基金以多幣別計價，如投資人以其他非本基金計價幣別之貨幣換匯後投資本基金者，須自行承擔匯率變動之風險，當本基金計價幣別相對其他貨幣貶值時，將產生匯兌損失，因投資人與銀行進行外匯交易有買價與賣價之差異，投資人進行換匯時須承擔買賣價差，此價差依各銀行報價而定，此外，投資人尚須承擔匯款費用，且外幣匯款費用可能高於新臺幣匯款費用，投資人亦須留意外幣匯款到達時點可能因受款行作業時間而遞延。此外，本基金設有人民幣計價之受益權單位，鑒於人民幣匯兌仍受管制，大陸地區之外匯管制及資金調度限制均可能影響本基金之流動性，投資人應審慎評估。有關基金應負擔之費用已揭露於基金公開說明書或簡式公開說明書中，投資人可向經理公司及基金銷售機構索取，或至公開資訊觀測站及經理公司網站（www.FTFT.com.tw）中查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
