中國信託10年期以上優先順位金融債券ETF基金六月操作策略與七月展望

中信優先金融債ETF追蹤彭博10年期以上優先順位金融債指數，並主要投資於由銀行業發行10年期以上且信評為投資等級之美元計價債券。截至6月底，基金持有76檔債券，持債比重99.43%，最差殖利率5.07%，最差信用利差1.78%，修正存續期間12.98年。

6月份，基金淨值下跌2.81%，信用利差擴大32bps。聯準會公布最新壓力測試結果，參與的34 銀行都通過壓力測試，有足夠資本維持放貸，抵擋嚴重的經濟衰退。且今年的假設情景比2021年的測試更加艱難，但銀行業持續保有強勁的資本水平，能夠在嚴重衰退期間繼續向家庭和企業放貸。6月份，短天期2年期上升39bps，長天期10年期公債利率上升17bps，30年期公債利率上升約13bps。展望7月，將是重要的轉捩點，屆時將需觀察通膨軌跡和勞動力市場的情況。

如果這些情況改善，Fed改採比較和緩的升息步調，否則他們將更依賴經濟情勢。中長線，將觀察在積極升息下，未來景氣是否走入軟著陸還是衰退，和是否衝擊房貸和消費信貸市場，將影響銀行營運獲利，而美債走勢也將影響優先金融債殖利率表現重要因素之一。