投資策略：
 美國5月消費者物價指數(CPI)比去年同期勁增8.6%，創1981年以來高點，排除糧食和能源成本的5月核心CPI年增率則達6%，市場預期美國通膨觸頂下滑時間將從第二季延後至第三季，再觀察不論是密西根大學對未來一年通膨預期，或是5年損益兩平通膨率等等，各項實質及通膨指標均有觸頂之勢，後續通膨可觀察油價、租金等分項，租金價格可望在持續升息的狀況下回落。升息預期觸頂後有利股市，觀察市場價格是否已充分反應升息預期，歷史經驗顯示Fed初次升息後之6~12個月之股市報酬可期。市場關注焦點漸由通膨轉向經濟衰退，經濟有趨緩，美國六月製造業採購經理人指數回落，但仍維持景氣擴張，主要可以從固定投資、消費等面向觀察，其中美國資本財及房地產循環仍然向上，此外，美國內需消費動能仍佳，5月零售銷售數字大於6,700億美金，年增率達 8.1%，尚屬穩健；美國5月非農也新增就業39萬人，失業率3.6%，平均每小時薪資年增率報 5.2％，數據顯示勞動市場持續改善中，提供美國內需消費堅實的支撐。經濟增長指標及企業盈餘展望(7月財報)將提供未來操作線索，第三季整理機率大，第四季機會較大，然行情亦有可能提前發動，耐心靜待數據發展。基金操作審慎不悲觀，股優於債之觀點不變，泛股票部位減至55~60%區間彈性調整，並已增持公債，以適度降低波動風險，同時汰弱留強調整持股，區域上減碼非美國配置，風格差異將縮小產業及風格平均配置，現金部位等待趨勢加碼，個股上以財報數字及營運展望做為加減碼依據。