中國信託ESG碳商機多重資產基金五月操作策略與六月展望

儘管美國的利率政策和經濟情勢仍不明朗，但人工智慧(AI)題材受到輝達公司財報激勵而成為資金追捧的主流，5月大型科技股強漲，其他類股則普遍表現不佳，Nasdaq、費半指數分別上漲5.8%、15.3%，但是標普500、道瓊指數卻僅上漲0.3%或下跌3.5%。為避免美債違約，提高政府債務上限應為市場共識，但5月ADP就業人數遠超預期，恐讓聯準會在打擊通膨力道上陷入兩難，再加上5月PMI為連續第七個月萎縮，停滯型通膨的隱憂加大。歐元區5月消費者物價調和指數（HICP）年增率為6.1%，雖較從前月的7%下滑，並降至2022年2月以來最低，但歐央總裁已明確表示，當局將於6月繼續升息。因此在資金持續退潮的前提下，操作上仍需謹慎保守。

因市場擔心美國債務違約及通膨持續等問題，經濟衰退似乎即將來臨，而少數科技股推動指數大幅上漲是罕見的。本基金維持中性操作以降低波動風險，以「企業營利率」與「股價估值」之相對變化作為依據，採取部分獲利了結及汰弱留強策略，維持股、債比50:30的謹慎配置，並靜待市場波動度降溫後的合理買點。債券資產部分，則以平均到期時間4年以下、殖利率5%以上的投資等級債，和部分高收益債作為固定收息來源；國際碳權ETF則持有3.56%，避險指數ETF2.07%。國家配置(股+債)以美國、法國、愛爾蘭為前三大，分別佔57.09%、4.88%、4.63%。產業配置則以資訊科技、工業、可選消費為前三大，分別為27.42%、25.57%、10.47%。美、歐政府積極推動溫室氣體減排、資源回收再利用，為垃圾處理業者帶來「綠色經濟」商機。相關企業正在興建可將甲烷從腐壞垃圾中分離出來、輸送至天然氣管網的工廠，並在資源回收設備上運用最先進的自動化技術，協助面臨環保壓力的消費品業者分類和處理廢棄物。因此不論從資金面、 題材面或基本面來分析，「ESG」與「減碳」絕對是長線看多的利基投資。