國泰小龍基金七月份經理人報告

7月份台股大盤上漲1.18%，其中電子指數上漲3.92%，金融類股 下跌3.29%，非金電下跌2.52%，外資賣超177.3億元，投信買超 264.8億，自營買超101.3億元(其中避險賣超30億元)，期貨部份月 底外資淨空單約0.9萬口；整體市場仍籠罩在高通膨及經濟衰退的 憂慮中，美國6月份CPI年增率達9.1%高於市場預期，市場對FED7 月份升息預期迅速升至4碼，股市亦因此下跌，所幸後續在FED多 位官員出來談話表態認為不需要升到4碼的幅度，且近期原物料已 從高檔回落，通膨數據可能已經見頂，市場預期又快速修正回3碼 幅度，7月底FED一如市場預期僅升息3碼，且會後談話鷹中帶鴿， 未來升息幅度有機會下降，通膨問題可望隨時間緩解；台股部份在 經歷了6月份的重挫後，7月初國安基金宣佈進場護盤，雖時間點 有過早的可能，但短期扭轉市場悲觀的情緒，指數於7月份回升至 萬五關卡，然從基本面來看，近期為上市櫃公司公告第二季業績的 時點，電子業在經歷了2年的供不應求後，受到總體經濟環境的影 響進入庫存修正階段，預期至少需要2-3季的時間來消化庫存，因 此法說會上對第三季及下半年的展望皆偏向保守，且因不確定因素 多，對明年展望仍沒有把握，加以8月初有美國眾議院議長可能來 台的消息，也將影響台股後續表現，短線上不確定因素仍多，對8 月份指數保守看待。

未來展望與佈局:受通膨及縮表影響，整體市場表現不佳，風險意 識升溫，目前仍看好伺服器、網通、車用相關零組件，相關個股若 逢回將擇機加碼，整體持股率下降因應未來風險。