國泰全球品牌50 ETF基金九月份經理人報告

美國8月份PCE物價指數年增率3.5%，符合市場預期，高於前值 的3.4%，而核心PCE物價指數年增率3.9%，符合市場預期，但低於 前值的4.3%。歐元區9月份消費者物價指數CPI初值年增率4.3%，低 於市場預期的4.5%，亦低於前值的5.2%，核心CPI初值年增率4.5%， 低於市場預期的4.8%，亦低於前值的5.3%，美歐通膨仍維持下行趨 勢不變。市場加速反應升息尾聲的預期，各年期的公債殖利率陡峭飆 高，導致美股9月份震盪走跌約5%。美國國會9/30日緊急批准一項 臨時撥款法案，並送交總統簽署，聯邦政府暫時躲過停擺危機，得以 維持運作45天至11/17日，股市短線上較不亦受此事件影響。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期貨價差變動、期貨到期 轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響，並以貼近指數表現為目標進行調整， 期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。今年因AI掀起 的熱潮，9月份因股價逢高回檔整理，但AI產業鏈後市仍看好。觀察今年大漲的 相關個股，只有科技巨頭有實際受惠到AI議題的資金狂潮挹注而漲幅較為顯著， 且這些大型企業的近兩三季財報都反應出，是因為市場需求逐漸恢復提振，使其 盈利表現及財測良好，甚至出乎市場預期。目前市場資金只有流向少數幾家大型 科技公司，多數股價的反彈也多是因為去年跌深的正常回彈，隨經濟強韌回復中， 獲利亦有所回升而反應在股價上。近期仍應尋找資金流入相對穩定的大型龍頭股 做為布局方向，如年底歐美消費旺季如往常強勁，帶來新一波營收獲利成長的消 費導向龍頭股，如蘋果公司，新機銷貨量超乎市場預期，未來將較能有穩定表現。 建議投資人逢回可逐步加碼布局跨全球營運的科技及零售消費品導向大型龍頭股， 獲利較不受升息尾聲紛擾所影響，亦不受單一市場經濟狀況影響，或採定期定額 方式長線布局，避免頻繁交易追漲殺跌。