5月份印度股市上漲4.09%。產業類股方面房地產、可選消費最佳；公用事業、醫療較弱。小型股表現領先大型股。印度5月製造業PMI公布為58.7，較上月的57.2增加並創兩年半新高，連續擴張紀錄推進至23個月，且服務業PMI也持平在62的13年新高水位，擴張亦長達22個月；在全球經濟逆風之下，不僅PMI持續上揚，經濟學家調查持續顯示印度經濟衰退機率始終為零，反映印度經濟的韌性與活力；觀察市場對企業獲利預估依然不差，營收與盈餘仍有雙位數成長，顯示疫後經濟活動正常化之下，企業獲利向上成長趨勢不變；印度最高法院調查報告表示阿達尼集團查無構成起訴要件，股價大舉反彈，配合外資今年以來累計已呈轉賣為買；在政府擴大資本支出之下，今年第一季GDP成長率6.1%超預期，也使2023財年全年成長達7.2%，超越預估高標的7%，也持續兌現印度股市長期高成長的投資價值。基金產業配置將以工業、可選消費、科技、金融、通訊服務為主，持股以業績穩定的大型股為核心，並積極尋找爆發力較強的中小型股以及跌深且業績能見度高的景氣循環股，鎖定科技印度、消費升級、印度製造等題材，靜待成長潛力與業績表現反映在股價上。