國泰大中華基金六月份經理人報告

美國PCE指數逐漸放緩，勞動市場也正在回歸疫情前的常態，經 濟疲軟的初步跡象，讓9月有降息的希望，預計美國經濟將保持溫和 成長的格局，經濟數據大多偏向有利股市的解讀。下半年股市變數主 要在美國總統大選，大選年通常對美國股市有利，而拜登勝選有利電 動車、太陽能類股，不利金融股與製藥股；川普當選將讓輝達、博通 等在中國有較大曝險的美企面臨壓力，但石油類股將受惠，貨幣政策 上要求寬鬆貨幣政策。

電子產業來看，消費電子、工業、車用普遍仍疲弱，唯一亮點仍 聚焦AI。AIPC今年換機潮評估仍保守，需等待年底copilot開放X86 平台，近期Appleintelligence發表，已經訓練好自己的AI模型，簡 單的小功能可在自己的手機上完成，複雜的問題則丟到雲端處理，可 期待未來AI手機換機潮。

雖目前台股指數評價已高，但由於AI基本面依舊堅挺，除了server供應 鏈，AI手機/PC長線也值得期待，整體在AI大趨勢與高股息族群兩大支柱支 撐下，技術面量價配合得宜、KD也有適度修正，大盤維持高檔震盪的可能性 高。