中國信託10年期以上高評級美元公司債券ETF基金十月操作策略與十一月展望

中信高評級公司債ETF追蹤彭博10年期以上高評級美元公司債指數，並主要投資於由企業所發行10年期以上且信評A-以上之美元計價債 券。截至10月底，基金持有207檔債券，持債比重98.70%，最差殖利率2.84%，最差信用利差0.88%，修正存續期間15.72年。

10月份，基金上漲1.37%，信用利差上揚3bps，第三季財報略有80%企業獲利優於預期，自四月開始，投資等級公司債獲得調升信評家 數漸增，表示企業財務穩健，槓桿率控制得宜，利差的上揚僅是評價過高的調整。利率方面，在全球主要央行陸續發表縮減購債和可 能提早升息的想法，引發全球債市上半場走揚，但市場又擔心在疫情尚未離去前，提早升息可能會對經濟造成傷害，所以在下半場走 低。整體而言，10月份債券市場波動大，殖利率曲線趨平，公債短天期2年券大幅上揚22bps，長天期10年期公債利率上漲約6.8bps， 30年期公債利率下跌約11.21bps。展望11月，全球通膨率居高不下，引發市場預期FED會提早升息抑制通膨，後續持續觀察全球央行對 通膨的容忍度和貨幣政策走向，皆影響未來利率走勢，美債走勢也將影響投資等級殖利率表現重要因素之一。