中國信託20年期以上BBB級美元公司債券ETF基金十一月操作策略與十二月展望

中信投資級公司債ETF追蹤彭博20年期以上BBB級美元公司債券指數， 並主要投資於由企業所發行20年期以上且信評BBB-至BBB+之美元計價債券。 截至11月底， 基金持有170檔債券， 持債比重98.12%， 最差殖利率5.64%， 最差信用利差1.79%， 修正存續期間13.89年。

11月份基金淨值上漲4.95%， 因多數與會的聯準會官員認為未來放慢升息的步伐是合宜的， 以便評估貨幣政策的收緊對於經濟和通膨的影響有時間差、 甚至討論到金融穩定相關的風險， 所以未來利率風險是下降的。 11月份， 短天期2年期下跌17bps， 長天期10年期公債利率下跌44bps， 30年期公債利率下跌43bps。 展望12月， 短線上， 市場繼續消化經濟數據的信息， 重新評估FED升息路徑， 利率走勢震盪， 基於投資收益考量， A與BBB利差相差60個基本點， 因此資金流向偏向BBB等級。 中長線走勢觀察累積的貨幣政策對通膨和實體經濟滯後的影響性， 美債走勢也將影響投資等級殖利率表現重要因素之一。