聯邦永騰亞洲非投資等級債券基金九月份操作策略

貨幣主管當局競相表態緊縮政策、 主要央行並未承認迅速降低通膨將導致經濟衰退， 因為工資仍在上漲、 失業率繼續處於歷史低點， 但是許多國家已經出現經濟成長減緩、 甚至萎縮， 這種「 高就業下衰退」 的現象； 升息利率路徑在聯準會後大幅提升， 金融市場逐漸對美國將不可避免陷入衰退的預期形成共識， 迅速將通膨降到目標值所帶來成本被低估， 債券價格波動難以避免。

雖然全球正從疫情後的環境中復甦， 但是目前的經濟運作尚未完全跟上變化， 勞動市場呈現短缺、 大規模商品消費未移轉， 都是本次通膨推升的主因； 在快速升息導致經濟衰退或與高通膨共存兩者之間， 貨幣當局目前選擇前者， 預期政策利率逐步往上的趨勢不變； 利率已提高至近幾年來高位， 利率維持在高檔一段時間開始實現中， 因此縮短債券存續期間的布局原則未變。