中國信託20年期以上BBB級美元公司債券ETF基金九月操作策略與十月展望

中信投資級公司債ETF追蹤彭博20年期以上BBB級美元公司債券指數， 並主要投資於由企業所發行20年期以上且信評BBB-至BBB+之美元計價債券。 截至9月底， 基金持有216檔債券， 持債比重99.61%， 最差殖利率6.42， 最差信用利差1.61%， 修正存續期間13.26年。

9月份基金淨值下跌4.22%， 9月FOMC最新點陣圖顯示， 年底前還有一次升息機會， 同時明年降息次數由4次減少至2次。Powell於記者會也強調在情況適宜時再度升息， 目前的貨幣政策立場是具有限制性的， 聯準會將採取一切行動， 以實現在物價穩定與充分就業的雙重目標。 信用評級方面， 2023年有高達1000億美元BBB評級調升至A評級， 創下近10年多來新高， 顯示投資等級債信評品質良好， 信用風險低。 9月份， 10年期公債利率上升46.30bps， 30年期公債利率上漲48.85bps。 展望10月， 雖然企業面對高利率環境有些許挑戰， 對今年經濟衰退可能性已逐步排除， 有利資產負債表修復。後續將觀察核心通膨數據和銀行資金鏈緊影響信貸是否更趨緊， 進而影響實體經濟發展， 牽動利差的走勢， 而美債走勢也將影響投資等級殖利率表現重要因素之一。