華南永昌永昌基金一月份經理評論

 近期台股震盪幅度加大，主因 FED 貨幣政策聲明表示，基於對經濟、勞動市場、通膨的前景，將於 3 月升息，並加速縮減購債，致使成長股跟價值股之間評價調整趨於劇烈。今年以來，台股上游半導體法說展望樂觀，企業獲利亦持續上修，目前台股本益比僅 13.5 倍，就過去 PE 區間，本益比評價仍屬相對偏低，仍看好台股今年行情，惟短線在下次 3/16 利率決策會議前，指數因升息預期震盪幅度仍較大。

半導體上游供需仍偏吃緊，晶圓代工成熟製程價格續漲 8~12%，矽晶圓 2022 年報價漲 10~20%，漲幅優於預期，且漲幅未收斂。先前擬定策略追蹤終端需求對供應鏈轉嫁成本的接受度彈性，目前觀察從上游至下游的價格傳導過程尚是健康，持續看好上游半導體基本面表現，包括晶圓代工、矽晶圓、 IP、具對客戶調漲價格能力的 IC 設計業者，此外亦看好 ABF、電子紙、汽車電子受惠股等族群。非電部分，建議看好傳產消費類股有望受惠資金充沛下的類股輪動行情，投資策略採電子/傳產平衡布局。