聯準會維持利率於5.25%~5.5%不變，縮表持續進行，維持每月公債贖回上限，機構債和機構MBS贖回上限維持至350億美元，近期就業報告顯示勞動市場進一步降溫，失業率高於長期預期4.2%、製造業持續萎縮、通膨處降溫趨勢，9月會議幾底定首次降息，月內美國10年期公債殖利率下滑13bps收3.9%、2年期公債殖利率下滑34bps收於3.92%，美元指數月內下跌1.46%，歐元區景氣邁入軟著陸，ECB率先啟動降息1碼至3.75%，風險性資產漲多跌少。展望後市，預期受美經濟續保韌性、通膨降溫，聯準會9月啟動降息，日本央行貨幣政策逐步正常化，債市部分短期或受股市波動加大，地緣政治風險帶動避險需求增溫，殖利率走勢向下，股票部分受貨幣政策轉趨中性、漲多產業回吐賣壓走勢震盪，月內同步減碼部位以因應贖回資金流動性，股票債券配置比重約40:53。8月初由於市場擔憂經濟衰退，長短天期公債殖利率大幅下降，隨後經濟數據雖回穩，但由於Powell於JacksonHole明確表明9月將啟動降息，再次壓低公債殖利率走勢，其中又以短天期債券利率下跌最多，整體殖利率曲線趨陡。此外，本月股市表現反彈，信用利差震盪維持低檔，債券指數大多表現上揚。後續來看，考量緊縮貨幣政策之滯後效應、中國經濟復甦力道偏弱、企業融資成本高昂，與終端獲得信貸將面臨挑戰，以及年底美國大選可能帶來的政策方向改變等因素下，資本市場之不確定性仍高，惟市場對聯準會何時降息與降息幅度反應將隨政策逐步底定而減輕。鑒於全球金融市場仍面臨多項不確定性，將持續留意景氣進入循環中後期，企業獲利或將受到衝擊，借貸成本走高亦將影響企業財務健康狀況。