聯邦貨幣市場基金十二月份操作策略

儘管農曆年關腳步逼近，但市場資金供給多而需求少，隨著市場延續資金寬鬆態勢，跨農曆年關拆款資金供給升溫，帶動跨農曆年關拆款利率微跌。由於市場資金偏多，票券商因近期發行量不大，未來仍須注意銀行換新鈔帶來的緊縮效應。在短票天期配置上，以中短天期為主。

國內方面，由於景氣燈號已下滑至代表低迷的藍燈，整體產業景氣展望趨向悲觀。觀察主要國家或地區 11 月的製造業 PMI(採購經理人指數) 均低於 50，呈現緊縮。另一方面，根據 IHS Markit 最新公布的全球經濟成長預測，推測今年首季將是全球景氣相對低點，下半年則可望逐步改善。我國通膨壓力持續減緩，今年通膨率可望低於 2%，加上今年 M2 貨幣成長率將逐漸趨緩，預期央行貨幣緊縮力道緩和。台灣內需平穩但外貿壓力下滑壓力還在增大，且薪資上調後的通膨風險仍偏上行，配合海外主要央行持續升息，台灣央行今年 3 月再升息半碼的機率未被排除。10 年券預估波動區間1.20%~1.80%。

國際情勢下行風險多，包含俄烏戰爭持續、通膨壓力仍高、主要國家採取升息政策、全球經濟成長動能放緩等，將大幅影響國內出口成長，但隨國內疫情趨緩，消費動能持續回溫，有助國內經濟穩健，主計處預測2023年經濟成長率下修至2.75%。基金部位方面，靈活調整資產配置與存續期間，並謹慎操作，以維持基金流動性及提高基金收益。