中國信託ESG金融收益多重資產基金八月操作策略與九月展望

基金布局部分，8月基金投資比重91.10%，其中債券(含債券ETF) 72.31%、股票13.96%、特別股4.83%、投資市場以美國 41.76%、英國18.72%、愛爾蘭7.46%為主。

操作策略部分，8月基金操作主要逢低回補低評價股票，並增加債券配置。在股票部分，8月金融股指數反彈，8月逢低買 進美銀行/保險/資本市場/信評機構/交易所/支付處理股、英國保險股及比利時銀行股，8月股票持股水位因淨加碼較7月 大幅增加；在特別股部分，8月維持原持有特別股不變；在債劵部分，因應申購，8月買進荷蘭高殖利率金融債，8月金融 債價格上漲，帶動整體債券部位未實現含息報酬率較7月顯著增加；在ETF部分，8月維持原持有ETF不變。8月操作逢低回 補股票部位，新增高殖利率金融債配置以增進收益。

投資展望部分，美聯準會主席鮑爾表示貨幣政策調整時機已到，市場預聯準會9月將啟動降息循環，資金回流風險性資產， 8月MSCI世界金融股指數上漲3.43%、表現高於MSCI世界股票指數上漲2.64%，投資級美元金融債指數上漲1.51%，漲幅低於 投資級美元公司債指數上漲1.57%，美10年債殖利率下跌14.7點。8月全球金融行業股債雙漲，MSCI世界金融股指數預估殖 利率3.03%，仍低於美國金融債券指數票息4.29%，考量投資風險下，金融股投資價值仍不及金融債，8月全球金融股指數 未來12個月PBR評價已達+2倍標準差，指數評價處於3年來絕對高點，反映市場預估2025年全球金融股指數獲利年增4.90%， 惟金融股追高風險仍高，8月美銀行業CDS及美CMBS OAS下滑，市場對於金融風險疑慮因降息預期升高而下滑。全球主要 金融類股指數中，三大指數銀行/保險/資本市場指數PBR評價為3年來高點水準，9月金融股操作將逢高減碼，金融債則維 持高持債比。