7月份的全球股市以上漲者較多， MSCI全球股價指數上漲6.86， MSCI能源指數上漲6.43%， MSCI原物料指數上漲3.68%， MSCI資源複合指數上漲4.78%。 美國原油、 汽油庫存意外減少， 顯示供應維持緊俏， 加上聯準會暗示將放慢升息步伐， 緩解需求疑慮， 帶動WTI上漲， ：關注8/3 OPEC+會議。 明年市場供需大致均衡， 成員國是否願意釋出額外的1.7mb/d閒置產能， 對於庫存及油價影響重大， 需密切留意；中國將設立基金處理房貸問題， 聯準會暗示將放慢升息步伐，緩解景氣擔憂， 工業金屬、 鐵礦砂反彈， COMEX銅價上漲，聯準會鷹派態度緩和、 中國擴大政策支持力道， 減輕市場景氣擔憂， 加上南美洲供應問題再起， 庫存再度回落， 有助於銅價走勢回穩；聯準會如期升息三碼至2.25~2.5%， 暗示將放慢升息步伐， 國際美元與美債殖利率應聲回落， 帶動金價反彈， 由於景氣降溫、 通膨預期回落， Fed鷹派態度緩和， 有利金價反彈；後續聚焦就業報告， 緊俏狀況是否緩解， 牽動升息速度， 需密切留意。
 
上月減碼澳洲與英國基本金屬類股、 加拿大金礦類股、 美國油氣探勘生產類股、 加拿大玉法國綜合性油氣類股、 韓國煉油類股， 加碼丹麥化工類股、 澳洲與美國綜合性油氣類股、 美國紙業類股、 芬蘭煉油類股、 美國建材類股、 美國農業類股，預計本月市場震盪整理機率較高， 本基金將觀望。