統一彭博10年期以上Aa至A級美元優質公司債券ETF基金七月份市場回顧與操作策略

美國6月CPI年增率再創新高至9.1%，使得聯準會宣佈調高利率3碼，市場預 期9月至年底仍會再升3-4碼。在半年不到時間內利率由極度寬鬆的0直升至長 期利率中值，且未來仍將持續緊縮，再度衝擊全球市場並提高衰退疑慮。不過 因CPI高漲及聯準會對未來經濟偏保守早已是市場共識，且已充分反應在先前 的修正中，故在相關訊息陸續公佈後反而使市場出現一波反彈。此波彈升顯示 市場已陸續反應通膨壓力、升息衝擊及衰退預期，並產生美國通膨及中長天期 公債殖利率高點已過假設。基金追蹤差距方面，受台幣貶值影響， 7月基金淨 值總報酬與指數追蹤差距為0.57%。

展望第三季，若上述升息及通膨最高峰已過的假設成立，未來即使出現需求不 振或企業獲利預估調整消息，預期市場亦能從容消化。目前政策落地及企業獲 利預估已開始逐步反應調整，高評等債中長線資產配置及佈局時點已然浮現。