台新全球多元資產組合基金二月份經理人報告

美國非農數據強勁，且1月CPI年增6.4%高於預估與前值，其中住房價格年增7.9%續創新高，僵固性通膨短期難以回落。經濟展望轉佳雖使硬著陸之風險降低，但也使利率展望再度轉向。多位Fed官員擔憂通膨過高過久及勞動成本續增，陸續發布鷹派談話，使CME利率期貨隱含聯準會3、5及6月各將升息一碼至約5.25%~5.5%區間，年內降息預期消退，美10年債殖利率由3.5%彈升至4%，MSCI世界股票指數單月下跌2.98%，彭博美國整合債券指數則下跌3.32%。

最新公布之美國、歐洲、中國製造業PMI均優於預期，整體而言金融市場之下檔風險已較2022年大幅度改善，去年跌深之產業與個股在庫存與獲利調整後具有評價re-rate的空間。惟短期通膨數據反覆使央行升息預期上升、美債殖利率可能上看前波高點4.2%-4.25%。除了債市首當其衝表現偏弱，年初大漲之循環性股票也陷入整理。預期在3月份FOMC會議前大盤將在經濟與通膨兩方勢力拉扯下區間整理。考量短期波動可能上揚，基金將調整投資水位與債券之比重，待會後再行布局。