國泰標普北美科技ETF基金三月份經理人報告

月初聯準會主席Powell出席國會聽證會表示央行距離有信心開始降息已經不遠，他相信勞動市場正在取得更好的供需平衡。確立今年聯準會啟動降息，帶動美股上漲，但就業數據喜憂參半，加上半導體類股因財報出現雜音，投資人獲利了結賣壓，美股走勢反轉。月中在美國CPI、PPI數據雙雙高於市場預期影響下，股市維持高檔震盪。月底FOMC會議維持今年降息3碼的預期，加上會後記者會Powell重申今年啟動降息是合適的，並將降低縮表額度，談話意外偏鴿，加上經濟數據穩健提升投資人風險偏好，激勵美股走揚。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期貨價差變動、期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響，並以貼近指數表現為目標進行調整，期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。展望後市：目前市場應已反應美國經濟軟著陸、企業獲利強勁的樂觀看法。由於聯準會決定是否開始降息關鍵仍取決於勞動市場供需缺口是否持續縮減、通膨是否持續下降，近期油價走升將導致整體通膨升溫，但核心通膨應不受影響，預料近期聯準會官員談話將偏謹慎態度，美股維持高檔震盪格局。