聯邦精選科技基金九月份操作策略

國發會公布 8月景氣燈號統計結果， 綜合判斷分數為 23 分， 較上月減 1 分， 續創 2020年8月以來低點， 燈號連六亮出綠燈， 下探綠燈、 黃藍燈區間下緣， 且景氣領先、 同時指標續呈下跌， 顯示景氣擴張放緩。 展望未來， 國發會認為， 雖然全球經濟成長動能放緩， 但台灣出口、 投資、 內需仍有正面因素支撐， 後續則還要關注全球通膨壓力持續、 主要國家緊縮貨幣政策、 中國防疫清零、 俄烏戰爭膠著等因素對全球經濟的影響。

產業方面， 隨著中國疫情控制下， 封城與物流將有所改善， 供應鏈逐步恢復。 然隨著消費性電子需求下修， 晶圓代工產能轉寬鬆， 需求不受影響的HPC族群可受惠此趨勢逐漸增加其可獲取的晶圓代工產能； 車用晶片供應短缺狀況可望逐漸趨緩， 電動車滲透率持續提升， 關注車用電子相關個股及電動車相關零組件個股。 去年第四季調整庫存， 市調預估2022年展望有6~8%成長， 雖Eagle Stream新平台有所遞延， 但對整體出貨量成長影響有限， 預估2023年仍可受惠伺服器新平台。 後續需注意消費性電子如手機、 PC/NB下修， 第三季進入庫存調整週期， 預計持續至2023上半年， 因此避開終端應用以消費性電子為主的個股。

配置方向將朝產業較佳、 需求不受影響且受惠晶圓產能轉寬鬆的HPC為主、 Intel與AMD推出新平台的伺服器、 A為輔， 以期望超越大盤表現。 選股條件： (1) 需求不受大環境影響且受惠晶圓產能轉寬鬆的電子股，如ASIC、 IP族群； (2)預估明年仍可受惠新平台發表的的伺服器族群； (3) 受惠新平台發表的高階載板； (4)預估2023及下半年財報表現佳及低基期個股； (5) 非電子類股部分以低檔位階的汽車零組件為主要方向。