國泰泰享退系列2049目標日期組合基金一月份經理人報告

美國12月非農就業新增22.3萬人，失業率3.5%，儘管製造業/服務業 PMI連續下滑至50以下，市場對於經濟軟著陸的預期升溫，美股由科技 股領漲；歐元區12月製造業PMI反彈至47.8，投資人持續回補歐股部位 帶動股市走揚；日本央行未進一步放寬國債波動區間，日元及日股震盪； 中國重啟經濟的預期帶動港股及恆生科技股持續走高，中國1月製造業/ 服務業指數亦意外走高至50以上，新興市場股市除印度外多數走揚。美 國CPI/核心CPI續降至6.5%/5.7%符合預期，市場對於FED貨幣政策緊縮 終點的預期升溫，美國10年期公債殖利率回落至3.50%，全球債上漲； 美元指數持續走弱於102附近低檔震盪，油價持平於80附近，景氣衰退 擔憂暫緩，激勵資金持續流往信用資產，新興債及非投資等級債全面走 揚。

儘管FED官員對於貨幣政策調整時程仍不願鬆口，但美國通膨快速降溫的 情況下就業數據依舊強勁，投資人對於經濟硬著陸的預期消除大半，美元指 數從去年高位114回檔逾10%後未見轉強，是投資人一反去年悲觀情緒，轉向 提高風險性資產配置的重要關鍵。中國激進的開放動態清零政策後並未見到 供應鏈斷鏈的情況，資金大幅回流內需及恆生科技等低基期類股，亦帶動亞 股及新興市場股市強勢反彈。市場風險性情緒轉佳，帳戶順勢增加風險性資 產配置，主要減持現金與全球債部位，增持新興市場股債部位配置。預期投 資市場對於央行的貨幣政策反應將漸趨平淡，1月FOMC會議後金融市場將有 一個多月的空窗期，陸續公佈的企業財報將成為左右資金流向的最主要依據。