中國信託10年期以上優先順位金融債券ETF基金七月操作策略與八月展望

中信優先金融債ETF追蹤彭博10年期以上優先順位金融債指數，並主要投資於由銀行業發行10年期以上且信評為投資等級之美元計價債券。截至7月底，基金持有76檔債券，持債比重99.02%，最差殖利率4.35%，最差信用利差1.47%，修正存續期間12.16年。

7月份，基金淨值上漲5.93%，信用利差收斂31bps。隨著FED積極快速升息，美國金融財報中淨利息收益率持續增長，年增約18至37個基本點，而在景氣下滑和高通膨之際，銀行提列備抵損失準備金較上季微幅提升，但不構成信貸品質威脅。七月FOMC如預期第二次再升息三碼至2.5%也持續進行縮表。Fed表示9月升息幅度取決於未來數據，並未做出明確前瞻指引，但提出在某個時間可能放緩升息。在7月份會議鷹中帶鴿的言論，加上美國經濟成長季增率連續兩季萎縮，投資人押注聯準會將提早結束本輪升息週期。7月份，短天期2年期下跌6.89bps，長天期10年期公債利率下跌36.4bps，30年期公債利率下跌17.3bps。展望8月，屆時將需觀察通膨軌跡和勞動力市場的情況。如果這些情況改善，Fed改採比較和緩的升息步調。中長線，將觀察在積極升息下，未來是否衝擊房貸和消費信貸市場，將影響銀行營運獲利，而美債走勢也將影響優先金融債殖利率表現重要因素之一。