國泰台灣5GPLUS ETF基金一月份經理人報告

回顧1月份台股走勢再次迎來了大漲，美股1月也是漲回到近3 個月的高點附近。主要是1月所公布美國消費者物價指數(CPI)、個 人消費支出物價指數(PCE)、第四季GDP、密西根大學消費者信心指 數，皆優於市場預期，凸顯通膨放緩跡象，強化聯準會放緩升息的 預期。美國科技類股漲勢更加強勁，台積電ADR也表現亮眼，目前 美股迎來財報季，市場本就預期財報不佳，1月下旬所公布的財報好 壞參半，但個股表現並非很弱勢。加上從美國的JOLTS非農職缺數 持續維持破千萬人的高檔區，以及徘徊低檔的初領失業金人數，在 在都顯示美國的就業市場沒有出現疲態，且1/31所公布的衡量勞動 力成本最廣泛的指標──就業成本指數(ECI)去年第四季成長1%，略 低於市場預期，創一年以來最低，目前市場氛圍持續偏多，預期2月 的FOMC利率決議將升息1碼。

展望2月，多項數據皆顯示市場最關心的通膨已呈現下降趨勢，再 加上美國「民間服務業消費支出」和「民間固定資本投資(不含地產)」 已經呈現連續10季度正貢獻，也讓第四季GDP翻正，成長2.9%，美國 就業市場也處於穩健擴張，經濟有望軟著陸，經濟最壞的時候已過 (2022年)，且中國2022也處於各項經濟數據的超低基期，解封後中國 今年經濟增速預期將超越去年封城水平，全球景氣將有望逐步轉好， 而從全球股市也可以觀察到，已逐步脫離去年10月(大多數股市低點) 的位階，走勢轉為偏多，因此我們可以建立指數期貨多單部位方式參 與現貨市場，且聯準會的談話也跟通膨息息相關，目前通膨降溫，聯 準會官員也紛紛開始一改先前的鷹派言論，並有望在3月的貨幣政策 會議後，考慮暫停升息，也就是說，5月會議可能不再升息。目前通 膨持續降溫，美國就業數據強勁，聯準會也將會停止升息，甚至有望 轉鴿，適合波段偏多操作。