國泰新興市場基金三月份經理人報告

供應管理協會(ISM)4月1日公布， 2024年3月美國製造業採購經理人指數(PMI)自2月的47.8%跳升至50.3%、 17個月以來首度呈現擴張(高於50.0%)， 高於過去12個月平均值(47.5%)， 優於市場預期的48.4%， 美國3月製造業新訂單指數自2月的49.2%升至51.4%、22個月以來第3度處於擴張期(高於50%)。 美國勞工部3月5日公布數據顯示， 3 月非農就業新增 30.3 萬人， 遠高市場預期的 21.2 萬人， 前值自 27.5 萬人下修至 27 萬人。 3 月失業率降至 3.8%， 低於市場預期的 3.9%， 平均時薪增速均符合市場預期。 美國3月就業人數增幅達到近一年新高， 同時失業率下滑， 表明儘管在高利率環境下就業市場仍然強勁， 同時也在推動經濟成長。 有市場分析指出，這份強勁的報告讓市場紛紛延後聯準會今年首次降息時間預期， 目前甚至已有定價在 9 月後降息。 中國國家統計局3月31日發表的數據顯示， 2024年3月份製造業採購經理人指數（ PMI） 為50.8， 比上個月高出1.7個百分點， 時隔5個月再次突破50的榮枯線， 2月中旬春節假期後， 到3月生産活動恢復正常。

持股方面， 3月份較2月份持股水位略為增加， 市場2月受到聯準會對於2024年貨幣政策降息次數有可能不如預期有所影響， 國際股市出現高檔震盪行情， 3月會議則確認今年預計降息3碼穩定市場不確定的情緒， 3月基金操作利用機會做汰弱留強換股操作， 將近期展望保守、 訂單能見度低的公司做汰換， 預期2024年行情將回歸基本面， 將針對產業趨勢佳、 產業地位穩固之個股做布局， 2023年第四季財報科技產業公司多有提及去化庫存、 下游需求有望落底等現象， 接下來將觀察後續終端需求是否有止跌回穩的現象， 同時全球對於AI相關應用需求有大幅提升的狀況。 新興市場以經濟成長持續及盈餘動能強勁的市場及企業個別表現， 關注美元指數、 美國10年債殖利率之風險。