3月FED升息一碼後，政策不確定性下滑，全球股市在美股的帶領下，有較 大幅度反彈。但烏俄戰爭意外發展為長期對抗，歐美對俄羅斯發動制裁，使
得市場波動加大、通膨將加速的擔憂升高。目前基金主要投資方式仍以低持 股比重，且分散至防禦性類股為主，持續觀察全球地緣政治的影響、通膨程 度，以及貨幣政策走向。
北亞：在FED升息後，日本因通膨相對較低，仍然保持寬鬆貨幣政策，以維 持經濟復甦力道。且美日利差擴大，日圓3月快速貶值，使得日股在出口類
股上漲的帶動下，反彈較大。但過度貶值有可能造成通膨加速上升，未來需 觀察日銀政策是否轉變。韓國3月隨美股反彈，但新冠疫情在韓國仍相對嚴
重，同時歐美對俄制裁也影響出口，所幸科技業及電動車表現相對強勁。
中國： 3月受疫情爆發影響，各地區加大封城等清零政策力道，連帶影響內 需消費，同時停工也對出口產業造成打擊。 A股及港股3月表現相對弱勢，
整體下跌幅度較多，後續需觀察疫情發展狀況及中國政府對疫情的政策方 向，期待官方出台刺激經濟政策。
南亞：印尼3月受惠國際原物料價格上漲、國內經濟強勁復甦及美股反彈， 股市持續上漲。印度股市3月初下跌，但之後也在美股的帶動下快速反彈。
區域及產業配置：
北亞：日本持有電子零組件、化工、消費、電信、航空，新增金融科技及鋰 電池設備股。韓國持有電子零組件、半導體、鋰電池原料、汽車零組件。
大中華： A股持有電子零組件、白酒、化工，賣出基建設備。港股持有網路 遊戲及手工具製造，賣出醫藥。
南亞：印度持有汽車、水泥、消費及科技類股。印尼持有消費、電信，新增 金融類股。
其它：美國持有電子零組件、網路、半導體類股，增加半導體類股比重。
