國泰泰享退系列2029目標日期組合基金七月份經理人報告

6月美國新增非農就業人數僅20.9萬人創2020年以來最小增幅， 失業率維持3.6%，第二季GDP初值2.4%遠超預期，美股續創新高； 歐元區6月服務業PMI終值為52低於預期，歐元與歐股隨美國股市震 盪走高；日本央行維持基準利率不變但意外改變殖利率曲線控制(YCC) 政策，日元及日股大幅震盪；全球晶圓代工龍頭台積電下調2023年營 收預估，中國政治局會議釋放活化資本市場及放鬆房地產政策利多， 新興市場股市全數上漲。美國6月CPI/核心CPI續降，FOMC、ECB利 率決策會議均如預期升息一碼，然經濟數據強勁推升美國十年期公債 殖利率一度突破4.0%大關，全球債小漲；紐西蘭央行維持利率不變， 經濟衰退疑慮逐步減緩，美元指數走高至102，信用利差全數收歛， 新興債及非投資等級債券全數上漲。股市避險情緒VIX指數收在13.63； 債券波動MOVE指數收在112.03。

FED上調聯邦基準利率目標至5.25%~5.50%區間為近22年來最高 水平，鮑爾在會後記者會上強調仍需要看到通膨的持續下滑，對於9月 是否再度升息並沒有給出指引。儘管今年降息機率不高，但鮑爾同時表 示FED不再預測經濟將衰退，對於風險性資產再次產生激勵效果。美國 企業陸續公佈財報，多數企業優於預期，大型科技股對於後市展望不差 是推升美股走高的重要因素，資金亦開始從高度集中在AI產業擴散到其 他中小類股。近期基金順勢操作，提高風險資產投資比重，股票部位增 持全球股票與小幅加碼台股；債券配置為減碼投資等級債，轉配置至可 轉債與新興市場債。近期觀察重點Apple及NVIDIA的財報、勞動及就 業數字及通膨下降趨勢，基金操作將持續汰弱留強。