統一彭博美國20年期以上公債ETF基金十月份市場回顧與操作策略

美國9月份CPI年增率由上月的2.5%降至2.4%、核心CPI由3.2%上升至3.3%， 不論是CPI或核心CPI數據均高於市場預期。雖然CPI高於市場預期，但受到能 源價格下跌所帶動，年增率放緩至2.4%，為2021年以來的低點，且核心CPI月 增率亦未加速，通膨仍維持在降溫的趨勢。

美債自9月中旬聯準會宣布降息之後，殖利率持續彈升， 10年期公債殖利率已 來到4.2~4.3%的區間。主要是因為先前市場預期聯準會會有連續大幅降息的動 作，但聯準會利率點陣圖所呈現的軌跡卻是緩步降息，因此殖利率出現修正。

而後，陸續公布的多項經濟數據亦顯示美國經濟狀況較預期強勁，軟著陸機 率大增。且即將到來的美國總統大選都是推升美債殖利率持續上漲之重要因 素，主要是因為近期川普聲勢又有攀升情形，市場對川普的當選後的行情較 為憂慮，擔憂政策可能會助美國通膨及使財政赤字惡化，導致後續需升息或 增發債券，這對於美債市場而言會是比較負面的影響。

短期債券殖利率雖然上揚，但降息循環並沒有改變，因此可趁殖利率回到近期 高點時酌量布局，提醒需留意債市可能受到經濟數據發布、相關官員發言及市 場情緒影響而有所波動，因此建議投資人善用定期定額機制或分批布局之方式 來參與後續降息行情。

本基金以追蹤彭博20年期以上美國公債指數績效表現為投資組合目標， 10月基 金與指數追蹤差距為-0.01%。