國泰亞洲成長基金六月份經理人報告

 美國 6 月製造業活動連續第三個月小幅萎縮， 不過一項衡量價 格的指標出現一年多來最大跌幅降至 6 個月低點， 主因是商品需求 疲軟， 表明通膨可能繼續消退。 具體來看， 美國ISM公布數據顯示，6 月製造業指數降至 48.5， 低於經濟學家預期的 49.2， 也不及 5月的 48.7， 連續第三個月下滑且低於 50 榮枯線。 美國周三7月3日公布 ADP 就業報告顯示， 6 月民間企業就業人數經季節調整後 增加 15 萬人， 連續第三個月下滑， 創今年 1 月以來新低， 遠低經 濟學家預期的 16.3 萬人， 也不及 5 月向上修後的 15.7 萬人。 6月 財新中國製造業採購經理人指數（ PMI） 為51.8， 是2021年6月來 最高， 景氣度繼續上升， 供需保持擴張， 但是由於擔心競爭加劇和 市況轉弱， 製造業企業家樂觀情緒明顯下降。 從財新中國製造業PMI分項數據來看， 6月製造業供需持續擴張， 生產指數連續五個 月在擴張區間內上升， 消費品類增長尤為顯著；新訂單指數在擴張 區間小幅下行， 其中消費品和中間品需求強於投資品， 當月新出口 訂單指數雖然位於臨界點上方， 但是增速降至近六個月新低， 海外 市場需求略有轉弱。

操作策略方面， 聯準會預期今年降息1碼， 預期最快9月降息， 且 中東地緣政治干擾不利股市情緒。 往後持續關注企業獲利展望， 及中 國經濟刺激政策。 此外， 日本雖有可能維持量化寬鬆， 但在美國將降 息背景下， 日幣後續走勢將牽動日股表現， 關注日本企業獲利且日本 鼓勵企業回饋股東及提高投資人免稅額政策， 有助資金持續流入股市； 目前持股93.03%， 近期加碼日本， 減碼香港、 美國。