中國信託六年到期新興主權債券基金九月操作策略與十月展望

根據聯準會在FOMC會議結束後發布的最新利率點陣圖顯示，到2022年底聯邦基金利率水準將升抵4.25%到4.5%之間，這意味聯準會還有升息5碼的空間，主要是聯準會在加息速度問題上似乎已現分歧，雖然克利夫蘭聯儲行長Loretta Mester等鷹派官員表示即使會導致經濟衰退，也依然必須繼續激進升息才能贏得有效對抗通膨，但根據官員們的預測顯示，8位官員預計今年年底利率在4%至4.25%的區間，而9位官員的預測則高出25bp，9月份美國十年公債利率彈升。

觀察俄烏戰事加劇的通膨以及聯準會升息對體質較弱的新興市場經濟體帶來的衝擊。俄羅斯總統普丁(Vladimir Putin)宣布將烏克蘭大片領土正式併入俄羅斯的計劃，烏克蘭表示要奪回被佔領地區，顯示戰爭的緊張局勢升高，美國對俄羅斯吞併烏克蘭部分地區的行為採取反制措施，對俄羅斯的執政官員和俄羅斯的軍事採購實施了新的制裁。追蹤後續中國動態清零政策對經濟活動的影響以及後續因應經濟減緩的經濟刺激措施，預估中國的經濟成長率下修。新興市場債券評價相對基本面而言，利差及殖利率具吸引力。基金佈局在財務穩健、營運狀況、體質佳之企業債以及財政健全、經濟成長展望佳的主權債。基金適度採取匯率避險，以降低匯率波動對投組的影響，持續追蹤個別標的的信用風險狀況並就息收再投資審慎佈局。