中國信託15年期以上新興市場美元主權低碳債券ETF基金四月操作策略與五月展望

中信低碳新興債ETF追蹤ICE 15年期以上新興市場美元主權低碳債券指數， 主要投資於新興市場政府發行之15年期以上且債信評等BBB-以上之美元計價債券， 指數鎖定長天期新興市場主權債， 篩選投資等級債以上之債券， 精選前12大新興市場國家。 截至4月底， 基金持有51檔債券， 持債比重96.43%， 最差殖利率5.36%， 最差信用利差1.78%， 修正存續期間13.54年。

4月份基金淨值上漲2.18%， 美國銀行業表現好壞參半， 中小型銀行仍面臨較大壓力， 加上升息循環漸進尾聲， 使美國十年期公債利率下跌4.56bps， 帶動債券表現走揚。 展望5月， 中國放鬆疫情管控後負面影響小於預期， 加之商業活動步伐加快， 各投資機構上調中國經濟增長展望， 主因為消費和製造業復甦快於預期， 中國2023年第一季的GDP成長率為4.5%， 優於市場預期， IMF預估2023年中國的經濟成長率為5.2%， 將給其他國家帶來正面的溢出效應， 同時， 預估新興市場2023年及2024年的經濟成長率分別為3.9%及4.2%， 優於成熟市場國家， 有助資金重啟回流新興市場。 整體而言在地緣政治風險有所緩解， 全球央行升息即將結束，較高息收的新興市場料將持續得到資金青睞， 在長期方面， 則須留意政府與企業信用基本面變化， 進而影響利差表現。