國泰富時人民幣短期報酬ETF基金七月份經理人報告

上個月人行持續適時調控資金供給，維持市場流動性平 穩偏鬆，跨季後資金利率普遍下行，帶動資金利率整月平均 較前個月稍有再下行。DR001一個月收斂35bps至1.60%， 但整月多數時間多在1.20%~1.30%之間小幅震盪；DR007 則收斂69bp至1.60%，整月多數時間則多在1.40%~1.60% 之間小幅震盪。匯率方面，受7月FOMC會議前市場對一次 升息4碼的擔憂影響，非美貨幣匯率普遍走低，加上大陸疫 情反覆、且進一步財政刺激措施期待落空，人民幣對美元貶 幅稍高於台幣的貶值幅度，帶動人民幣兌台幣匯率一度回落。 然FOMC會後市場預期Fed升息速度將放緩，及大陸疫情未 持續擴大，帶動人民幣匯率反彈，合計一個月，CNY/TWD 微幅升值0.09%至4.4438。未來將持續觀察投資組合追蹤情 況，進行動態調整。

基金操作上將關注後續指數成分標的之調整、配息發放以 及申購買回對指數追蹤效果之影響，並以貼近指數表現為目標 持續進行調整，期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流 動性需求進行調整。短天期中債殖利率方面，人行持續重申將 採行維穩市場的政策方針，因應景氣下行風險並維持降息循環， 預期市場流動性依然將維持寬鬆，維持資金利率於低檔的可能 性高。