全球股市7月份收漲1.7%，類股出現輪動，此前今年以來表現強勢的AI、半導體類股當月表現不佳，防禦性質的公用事業類股當月領漲大盤。FED頒布7月份褐皮書，傳達經濟訊號走緩訊號，然通膨放緩趨勢不變，市場對於9月份降息的觀點逐步取得共識；財報部分，科技聚頭包含Google、Amazon、Tesla財報未能滿足市場預期，出現利多不漲，利空大跌的格局，伴隨殖利率的下行，資金轉往防禦類股。展望後市，最新公布的非農就業數據意外低於預期，市場擔憂勞動市場低靡的狀況將影響2H的經濟表現，然目前尚無法確定經濟是否全面性的走疲，仍需要時間觀察，此外有關日圓升值、中東地緣政治、美國總統大選等議題皆是下半年的股市要點之一，基金操作上將增加防禦型類股，以平衡整體投組的beta，然而長線對於半導體、AI類股的壓注仍將維持， 持續期待AI所帶來的革新運用以及對於個股的助益。