國泰美國費城半導體基金八月份經理人報告

美國7月份消費者物價指數CPI年增率降至2.9%，低 於6月及市場預期的3%，已連續第4個月降溫，核心CPI 年增率亦從3.3%降至3.2%，已達三年多來最低，通膨壓 力持續降趨勢不變，加深市場及美國聯準會Fed於9月開 啟降息循環的信心。未來將持續觀察投資組合追蹤情況， 進行動態調整。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期 貨價差變動、期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果 之影響，並以貼近指數表現為目標進行調整，期現貨持有 比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。展 望未來，8月歷經日圓套利交易平倉衝擊，半導體類股暴 跌後又急速反彈，但觀察跌幅並不大，且回彈速度快，顯 示市場資金仍相對青睞半導體，此波可視為上漲週期中的 獲利了結回調修正，並未破壞上行趨勢。而上周在輝達公 布超過分析師預期的財報後，市場仍不滿意此次財報表現， 進入「好還要更好」的高要求標準，加上Supermicro財報 作假疑慮(非費半指數成分股)，引發半導體類股再度回落， 但跌幅依然不深，且非全面性下挫。而從基本面來看，第 2季全球矽晶圓出貨創近一年來新高，半導體產業仍處於 多頭循環中期階段，AI長線趨勢帶動的半導體產業多頭循 環可期。