鋒裕匯理創新趨勢多重資產基金十二月份經理人評論

美國聯準會於2023 年 12 月對降息展開討論，升息循環結束的觀點不言而喻，並將核心PCE通膨預估由 3.7%大幅下修至3.2%，顯示核心通膨下滑速度遠遠超出聯準會的預期，而聯準會基準利率點陣圖的預估2024年全年降幅達三碼，預期相當激進。此外，歐洲通膨持續降溫，市場仍認為歐洲央行在2024/4月跟進美國聯準會降息，今年以來10年德債殖利率走低62.7bp，歐洲二線國家公債殖利率走低幅度約在100bp左右。歐洲央行宣布2024年下半年起縮減緊急疫情資產購買計畫（PEPP）再投資金額，2024年底結束再投資。

此外，全球主要貨運船隊於紅海航行時遭葉門武裝部隊攻擊，各船運公司表示將暫停航行，而美國與伊朗均向紅海派遣軍艦，可能加劇地緣政治衝突風險，惟紅海衝突擴大，整體而言，油價全年仍不脫$75-95/桶的區間，但仍應留意紅海衝突是否會打亂供應鏈，成為推升通膨潛在因子。

近期市場表現已充份反應對2024年降息預期，央行不易再發表更為鴿派言論，且投資人焦點將轉移至企業財報，短線進一步上漲空間有限，將留意潛在市場震盪。AI相關科技應用於多個產業，且已為企業帶來獲利，提振投資人信心，預期整理後，高品質成長股仍將再次走揚。本基金將持續聚焦四大主題：數位經濟、生命科學/醫療科技、工業4.0及地球永續。資產配置上，維持中性配置，股票部位將控制於60-63%；債券部位控制於30-35%。