統一全球新科技基金四月份市場回顧與操作策略

全球股市4月呈現震盪格局，主因市場預計FED 5月升息1碼的機率從50%逐步 提高至80%，市場等待企業財報並將焦點聚焦在經濟數據之上。最新公佈的3月 CPI年增率雖因能源價格下跌，但市場關注的核心CPI年增率反而上升，顯示通 膨雖逐步降溫，但仍未達到緊縮政策放鬆的標準，同時通膨降溫速度也有逐步放 緩態勢，市場預期年底前降息的機率正逐步下滑。另一方面， 3月的FOMC會議 紀要顯示銀行業危機提高了經濟的不確定性，勞動力市場數據則表明就業市場持 續走軟，經濟衰退的擔憂逐步浮現，預計股市短期內將呈現震盪格局。

4月全球科技股財報表現分化。整體而言，雲端/廣告等業務在下半年經濟存在疑 慮情境下，成長趨緩，但自3Q22起的展望下修狀況已停止，在評價相對偏低助 力下，股價可望有所表現。半導體廠商多數呈現財報公佈後下跌現象。 TSMC下 修全年展望，加上ASML首季財報顯示EUV訂單大幅下滑、 backlog也開始下滑， 即便2023年營收展望維持不變，但已開始出現backlog成長速度低於認列營收速 度的情況。另外， STM財報雖顯示車用及工業需求仍佳，但消費電子疲弱，預 計下半年毛利率將承壓；整體半導體業在財報陸續公佈後，針對下半年的復甦預 期已有所降低，預計半導體表現將呈現分化，將會以AI Sever為主要表現。

基金4月已因應企業財報發佈調整類股佈局，目前整體水位調降至85%-90%，主 要是針對半導體類設備股進行獲利了結，讓佈建於AI Server、資料中心的半導體 佈局更為聚焦。看好AI Server產業成長期趨勢，同時新增雲端，以及受惠中國旅 遊復甦的支付產業等。降低短期有需求不振疑慮的電動車及新能源產業。