台新北美收益資產證券化基金十月份經理人報告

10月MSCI美國REITS指數上漲4.7%，月中後出現技術性跌深反彈加上陸續公布第三季財報不錯，REITs止穩上漲。預期第三季通膨見高後將緩步下滑，Fed升息終點將在明年初達到 4.5%-5.0%，因此隨著升息尾聲，股市至年底震盪向上機率越高。

在產業上，第三季多數產業租金收取與承租狀況仍不錯。有超過六成公司獲利優於市場預期，僅14%低於市場預期，並有63%公司上修全年獲利展望。2022年REITs獲利預估持續上修至13.9%，2023年獲利成長預估則仍有7.5%。

工業類持續在景氣高峰上，高階物流中心需求暢旺，續約租金持續提升30%以上，承租率也創新高到97.9%，目前仍有四成租金未反應市場價格。數據中心受惠雲端應用增長，第三季新簽約持續增長，美國五大資料中心市場空置率同步下滑至歷史低點3.3%。電信業者對5G資本支出將持續提高，對租賃電塔業者的成長動能有保障。住宅租金進入第三季仍穩健上漲10%，承租率也維持高檔，明年租金預估仍有4%成長動能。旅館業受惠商務活動變多以及出遊團客帶動下，住房金額已高於疫情前20%，每日住房率也維持60-70%，獲利急速回升。目前市場整體NAV折價20%，未來一年的本益比約16倍，股利率達4.0%，相當具吸引力。