1月份美國公布之去年第四季GDP季增年率2.9％， 高於市場普 遍預期的2.8％ ， 其中消費支出部份成長2.1％， 顯示美國第四季消 費動能並未出現大幅萎縮， 市場對經濟硬著陸擔憂降溫。 惟美1月Markit製造業PMI初值46.8， 前值46.2， 景氣仍偏下行趨勢不變。 通膨部分， 美12月核心PCE物價指數年增4.4%， 符合預期， 較11月4.7%走降；此外， 密大消費者信心1年通膨預期3.9％ ， 創2021年4月以來新低。 隨近期公布之美經濟數據普遍持續放緩、 通膨持續走 降， 且通膨預期續創新低， 市場高度預期2月Fed升息步調將放緩至 1碼。 歐洲方面， 歐洲通膨率持續下滑， 且經濟指標多好轉， 歐元區 服務業PMI回升至擴張區間， 市場多上修歐元區經濟展望， 雖ECB官員持續釋出鷹派訊息， 然市場仍預期隨通膨走降， ECB亦將逐步 放緩升息步伐。 市場憧憬主要央行放緩升息步調， 且美國經濟有望 軟著陸下， 帶動美歐等全球主要股市大漲。 債券市場方面， 美國通 膨增速持續放緩， 利率期貨顯示投資人進一步下調Fed升息週期的 終點利率， 且強化對於今年下半年降息2碼的預期， 明顯與12月FOMC的點陣圖預測呈現分歧， 惟美國各年期新債標售需求強勁， 帶動美公債殖利率一度下探波段低點， 後隨美國公布之去年第四季 GDP優於市場預期， 緩解經濟衰退疑慮， 加上市場觀望2月FOMC會議， 使美國10年公債殖利率小幅彈升至3.50%附近狹幅波動。
 
展望未來， 上週包括聯準會會後主席談話、 ECB 和 BoE 的政策 聲明皆被市場鴿派解讀，但週五美公布遠高預期之非農就業數據及 ISM 服務業指數，且歐元區綜合 PMI上修，使今年以來急漲的股、債 及雜幣走勢有所拉回。今年投資的風險變數仍在於通膨回落的速度、 景氣衰退的幅度，這將影響央行的利率路徑，然而難題在於這些風險 仍具高度的不確定性。 2月份重點觀察事項包含：主要國家經濟數據、 美國企業第四季財報以及主要央行政策利率會議。