國泰美國ESG基金十一月份經理人報告

2023年11月美國股市在連續下跌三個月後出現強勁反彈，主要原 因就在殖利率的下滑帶動。11月初聯準會會議決議利率維持在5.25%- 5.5%不變，但會後記者會主席鮑爾表示已經注意到緊縮的金融環境對企 業及個人信貸的影響，雖然未鬆口未來不再升息，但市場認為已經暗示 升息循環結束，美債十年期殖利率從10月底5%以上的16年新高大幅下 降，至月底已降至4.35%左右，恐慌指數也從21-22大幅降低至12-13 的區間。殖利率走低讓市場風險偏好升高，股市及債市皆同步大漲。此 外，美股財報季仍舊是超乎預期，S&P500企業第三季獲利成長4%以上， 高通、輝達等半導體大廠紛紛看好明年成長性，也讓半導體股成為11月 份最強勢的族群。重要經濟數據部分，10月份的非農就業人數增加15 萬人低於預期的18萬人，失業率升高到3.9%，就業出現明顯降溫。通 膨率則下降至3.2%，低於預期的3.3%。零售銷售則是月減0.1%，優於 預期的月減0.3%。總計整月美國四大指數全數上揚，道瓊工業指數上漲 8.77%，S&P500指數上漲8.92%，那斯達克指數上漲10.70%，費城半 導體指數大漲15.82%。

12月進入假期銷售旺季，市場重心在關注消費相關數據及對明年度的經濟展 望，後續會依市場變化彈性調整持股及配置。美國ESG基金以MSCIESG高評級 個股為持股重心，持續關注焦點包括聯準會利率決策，地緣政治局勢變化，美國 10年債殖利率及VIX指數變化、美國各項總體經濟數據、政府政策等。