合庫2026到期優先順位新興市場企業債券基金八月份經理人評論

8 月中市場的風險情緒開始轉變，主因 FED 與會的成員均表示目前幾乎沒有證據證明通膨壓力正在減弱，而在通膨大幅下降前，可能不會撤回加息，這樣的論點在月底主席 Powell 於 Jackson Hole 會議後的言論中被充份證實，且當日 Powell 的演講應是自這一波升息循環以來最強硬的一次，完全打消市場對於 FED 可能在明年提前降息的預期，並讓風險性資產在 8 月的表現轉漲為跌，新興市場債因此回檔再度跌破季線支撐，短線反彈結束，中長期下降的趨勢仍未改變。目前美國公債殖利率倒掛的狀況仍未改變，反映市場對長期經濟將衰退的預期，但在就業市場仍佳的狀況下，目前市場普遍認為這僅是技術面的衰退，但企業的獲利展望及庫存水準均暗示未來的狀況不容樂觀，此一現象遲早會延伸到就業市場，景氣現階段仍在探底的過程中，讓新興市場風險性資產在未來半年仍持續面臨縮水風險。