富蘭克林華美目標2047組合基金四月投資展望

本月風險性資產重啟年初以來的跌勢，美債殖利率月內大幅彈升至接近3.0%水準，反應在通膨居高不下及就業市場加速復甦的背景下，月內FOMC會議紀錄與FED主要官員言論更趨鷹派，不但指出將在5月開始快速縮表，且進一步強化後續大幅升息的可能與必要性，此外，中國疫情近期再次擴散，其強硬的病毒清零政策，也引發市場對其景氣趨緩及全球供應鏈惡化的擔憂，故在FED進一步加速貨幣緊縮，及全球景氣動能中短期內或漸趨緩的預期中，市場情緒面顯得較為悲觀；展望後勢，預期受惠於疫情解封與輕症化、民間活動逐漸恢復正常，景氣基本面在中期內大幅趨緩的機會較低，將對風險性資產持續提供一定支撐，惟貨幣政策加速緊縮的憂慮或反覆干擾市況，加上評價面仍明顯處在過往升息循環的平均水準之上，故在權衡正反面因素後，預期中短期內仍會呈現偏弱的整理格局，待市況明朗或出現明顯修正後，再擇機加碼風險資產至中立水準以上。
操作上本月小幅減碼股票部位，整體配置比重低於參考指標水準，並著重在美國為主的成熟國家，以及稍偏防禦屬性的資產，因主要央行貨幣政策正逐漸偏緊，加上中國實施病毒清零政策的隱憂，且評估烏俄衝突的風險仍在並有可能長期化，認為股市中短期受制諸多負面因素將保持弱勢整理格局；債券方面，月內考量FED可能採取更為鷹派的立場，故整體配置比重持續低於參考指標，反應主要央行貨幣政策同步轉向正常化；後勢操作將隨景氣改善程度、疫情發展、地緣政治互動與FED貨幣政策變化做即時調整。(上述所提及之標的皆為ETF與基金)